الأسبوع المقبل: البنك الوطني السويسري سيخفض أسعار الفائدة بشكل كبير، والبنك الاحتياطي الأسترالي سيبقيها ثابتة.
يُجري كلٌّ من بنك الاحتياطي الأسترالي والبنك الوطني السويسري تحركاتٍ هذا الأسبوع؛ فقد يُبقي أحدهما على سياسته النقدية الحالية، بينما قد يكون الآخر مُستعدًا لخفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس. ومن المُفترض أن تُتيح بيانات التضخم في مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأمريكي للسوق معرفة ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي يُتابع الوضع عن كثب. ويبدأ الأسبوع بالجولة الشهرية لمؤشرات مديري المشتريات العالمية في قطاعي التصنيع والخدمات.
فيما يلي أبرز أحداث الأسبوع:
الاثنين، 23 سبتمبر: استطلاعات مؤشر مديري المشتريات الأولية
ينصبّ التركيز في بداية الأسبوع على الجولة الدورية من استطلاعات مؤشر مديري المشتريات الأولية من مختلف أنحاء العالم. ويخضع الأداء الاقتصادي الألماني لتدقيق خاص بعد سلسلة متواصلة من البيانات الضعيفة التي بلغت ذروتها في مزيد من التدهور في أغسطس. فقد انخفض مؤشر مديري المشتريات النهائي (PMI) الصادر عن مجلس مراقبة الصناعات التحويلية الألماني (HCOB) إلى 42.4 نقطة في أغسطس، مقارنةً بـ 43.2 نقطة في يوليو. كما يُنصح بمتابعة البيانات الفرنسية لمعرفة ما إذا كان انتعاش نشاط الخدمات سيستمر بعد انتهاء دورة الألعاب الأولمبية. ومن المقرر أيضاً صدور استطلاعات أولية لقطاعي التصنيع والخدمات في المملكة المتحدة والولايات المتحدة.
الثلاثاء، 24 سبتمبر: اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي
سيخفض بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة في وقت ما في المستقبل القريب، ولكن ربما ليس في هذا الاجتماع. ورغم أنه ينبغي على صناع السياسات الاطلاع على تقرير التضخم الشهري المقرر صدوره يوم الأربعاء، إلا أنهم قد يفضلون انتظار تقرير مؤشر أسعار المستهلك الفصلي، المقرر صدوره في 30 أكتوبر، قبل اتخاذ أي إجراء. وبينما تباطأ التضخم إلى 3.5% في يوليو، فإنه لا يزال أعلى من الحد الأعلى للنطاق المستهدف لبنك الاحتياطي الأسترالي الذي يتراوح بين 2 و3%، في حين لا يزال سوق العمل قوياً.
صرح محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي، بولك، بأنه “إذا تطور الاقتصاد بشكل عام كما هو متوقع، فإن مجلس الإدارة لا يتوقع أن يكون في وضع يسمح له بخفض أسعار الفائدة على المدى القريب”. ومع ذلك، يشير التضخم المستقر إلى أنهم سيؤجلون بدء التيسير النقدي لفترة أطول. ويتوقع متوسط التوقعات خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في الربع الأول من عام 2025. والسؤال المطروح هو ما إذا كان خفض سعر الفائدة الكبير الذي أجراه الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي سيدفعهم إلى التحرك بشكل أسرع. إذا التزم بنك الاحتياطي الأسترالي الصمت بينما خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، فقد نشهد مزيدًا من ارتفاع قيمة الدولار الأسترالي. وفي سياق متصل، من المقرر صدور تقرير معهد إيفو الألماني حول مناخ الأعمال، واستطلاع ثقة المستهلك الذي أجراه مجلس المؤتمرات الأمريكي.
الأربعاء، 25 سبتمبر: بيانات التضخم الأسترالية
يوم هادئ من حيث البيانات الاقتصادية. يبدأ التداول ببيانات التضخم في أستراليا، والتي تأتي بعد قرار بنك الاحتياطي الأسترالي، لذا قد لا يكون لها تأثير كبير على السوق كالمعتاد. كما تستحق مبيعات المنازل الجديدة في الولايات المتحدة المتابعة. أما الحدث الأبرز، فقد يكون بيانات مخزونات النفط الخام الأمريكية الأسبوعية. ارتفعت الأسعار قليلاً بعد أدنى مستوياتها في 10 سبتمبر، لكن النفط الخام لا يزال مؤشراً مهماً لأصول المخاطرة بشكل عام ومخاوف الركود.
الخميس، 26 سبتمبر: اجتماع البنك الوطني السويسري
أصبح البنك الوطني السويسري أول بنك مركزي رئيسي يخفض أسعار الفائدة عندما خفضها بمقدار 25 نقطة أساس في مارس. ومنذ ذلك الحين، أدى الارتفاع الحاد في قيمة الفرنك السويسري وانخفاض التضخم إلى توقعات بأن البنك الوطني السويسري قد يضطر إلى إجراء خفض كبير في أسعار الفائدة هذا الأسبوع. وتُعدّ بنوك MUFG وUBS وBofA من بين الجهات التي تعتقد أن البنك المركزي يجب أن يخفضها بمقدار 50 نقطة أساس لكبح جماح قوة الفرنك السويسري.
في غضون ذلك، هناك الكثير من البيانات الأمريكية التي تستحق المتابعة. من المتوقع أن تُظهر أرقام الناتج المحلي الإجمالي النهائية للربع الثاني نموًا بنسبة 3%، بينما سيراقب المشاركون في السوق أيضًا طلبات إعانة البطالة الأسبوعية، والسلع المعمرة، ومؤشر أسعار الناتج المحلي الإجمالي النهائي.
الجمعة، 27 سبتمبر: التضخم في مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة
من المتوقع أن تحدد بعض بيانات التضخم الصادرة من اليابان توجهات الجلسة الآسيوية، حيث يترقب المتداولون ما إذا كان أحدث مؤشر لأسعار المستهلكين الأساسي في طوكيو سيؤثر على الين أو الخطوات التالية لبنك اليابان.
صدرت بيانات التضخم الأولية لمؤشر أسعار المستهلكين في إسبانيا والناتج المحلي الإجمالي الكندي، لكن الحدث الأبرز في جلسة التداول في أمريكا الشمالية هو مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي. في أعقاب خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي، يُعد هذا المؤشر أول مؤشر لمعرفة ما إذا كانت الضغوط التضخمية تتراجع بالقدر الذي يأمله البنك المركزي.