الأسبوع المقبل: الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة، وبنك إنجلترا وبنك اليابان سيبقيانها على حالها.

يشهد هذا الأسبوع تحركات حاسمة للبنوك المركزية العالمية، حيث تتخذ ثلاثة من أكبر أربعة بنوك إجراءاتها. فبعد خفض البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة، يستعد الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لخفضها أيضاً، لكن السؤال المطروح هو مدى سرعة هذا الخفض وعمقه. وتتباين آراء الأسواق حول ما إذا كان الخفض سيبلغ 50 أو 25 نقطة أساس، لكن يبدو أن هناك اتفاقاً على أن هذه الخطوة هي الأولى ضمن سلسلة من التخفيضات القادمة. وقد ازدادت احتمالات خفض بنك إنجلترا لأسعار الفائدة، بينما يبدو من المؤكد أن يُبقي بنك اليابان على أسعاره ثابتة.

الاحتياطي الفيدرالي

يوم الأربعاء هو يوم اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وتتجه الأنظار إلى ما إذا كانت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية ستصوّت لصالح خفض سعر الفائدة بمقدار 25 أو 50 نقطة أساس. وقد ساد الغموض في الأسواق بشأن سرعة وعمق هذا الخفض، إلا أن التوقعات تميل بشكل متزايد نحو خفضه بمقدار 25 نقطة أساس. كما سيولي المتداولون اهتماماً بالغاً لملخص التحديثات الخاصة بالتوقعات الاقتصادية ومخطط النقاط.

أشارت التوقعات الاقتصادية الصادرة عن مجلس الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه بشهر يونيو إلى نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2.1%، ومعدل بطالة بنسبة 4%، وخفض واحد فقط لسعر الفائدة هذا العام. من المؤكد أن هذه الافتراضات قد تغيرت، لكن من غير الواضح ما إذا كان صناع السياسات سيُقرّون عددًا من التخفيضات يفوق ما تتوقعه الأسواق. وفي سياق متصل، قد يشهد الجنيه الإسترليني تحركًا ملحوظًا مع صدور بيانات التضخم في المملكة المتحدة قبل اجتماع بنك إنجلترا يوم الخميس.

بنك إنجلترا

يوم الخميس، تتجه الأنظار إلى المملكة المتحدة. قد لا يخفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة هذه المرة، لكن من المرجح أن يخفضها مجدداً هذا العام. مع ذلك، تشير بيانات الأجور الأخيرة وأرقام نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى تباطؤ في الاقتصاد وسوق العمل، ما قد يدفع بعض أعضاء لجنة السياسة النقدية إلى التفكير في خفض أسعار الفائدة عاجلاً لا آجلاً. كان النمو الاقتصادي ثابتاً في يوليو/تموز مقابل النسبة المتوقعة البالغة 0.2%، بينما كان الإنتاج الصناعي عند -1.2% أضعف بكثير من التوقعات. انخفض نمو الأجور، باستثناء المكافآت، إلى 5.1% في الأشهر الثلاثة المنتهية في يوليو/تموز، مقارنةً بـ 5.4% في الربع المنتهي في مايو/أيار.

وفي أماكن أخرى، ينبغي على المتداولين مراقبة بيانات التوظيف الأسترالية، ومؤشر فيلادلفيا الفيدرالي للتصنيع، وبيانات مطالبات البطالة الأسبوعية في الولايات المتحدة.

بنك اليابان

سيُراقب تقرير التضخم الأساسي الوطني الياباني عن كثب لمعرفة تأثيره على أسعار صرف الين الياباني قبل قرار بنك اليابان . وقدّم صناع السياسات بعض التلميحات حول ما يمكن توقعه. ففي الأسبوع الماضي، صرّح ناكاغاوا، رئيس بنك اليابان، بأن البنك المركزي سيواصل رفع أسعار الفائدة إذا استمر التضخم على المسار الصحيح. ومع ذلك، تتوقع الأسواق أن يمتنع بنك اليابان عن رفع أسعار الفائدة بشكل متتالٍ بعد أن فاجأ السوق برفعها في يوليو/تموز، الأمر الذي ساهم في عمليات البيع المكثفة التي شهدها السوق في أوائل أغسطس/آب. وينبغي على المتداولين توخي الحذر من أي تصريحات متشددة من صناع السياسات، إذ قد يؤدي ذلك إلى ارتفاع قيمة الين والضغط على أسواق الأسهم. ومن المتوقع ارتفاع مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة وكندا لاحقًا.

شاهد الفيديو أدناه للمزيد.

https://www.youtube.com/watch?v=2w0VG-2uLFc