التعريفات الجمركية وأسواق الصرف الأجنبي: كيف تؤثر الحرب التجارية التي شنها ترامب على الدولار الأمريكي

ما قيمة الدولار؟ قيمة باهظة، إن صدقنا دونالد ترامب. فقد صرّح ترامب بأن قوة الدولار تعني أن “لا أحد يرغب في شراء منتجاتنا لأنها باهظة الثمن”. في المقابل، تُبقي دول أخرى عملاتها ضعيفة لدعم صادراتها.

في ظل هذه النظرة العدائية للتجارة العالمية، حيث تُستغل أمريكا باستمرار من قِبل اقتصادات التصدير ذات العملات الضعيفة بشكل مصطنع، يُمكننا فهم منطق الحرب التجارية. فإذا كانت صادرات الدول الأخرى رخيصة للغاية، تُعدّ الرسوم الجمركية وسيلة بسيطة ومباشرة لمعالجة هذه المشكلة.

كما صرّح ترامب مراراً وتكراراً بأنه سيفرض رسوماً جمركية .

لذا ربما يكون الشيء الوحيد المتبقي الذي يحتاج إلى تفسير هو لماذا تبدو الأسواق متفاجئة من تحرك ترامب لتطبيق تعريفات جمركية واسعة النطاق.

المفارقة المتوقعة: ارتفع الدولار بشكل كبير بعد أنباء التعريفات الجمركية ، في حين انخفضت عملات كبار المصدرين إلى الولايات المتحدة بشكل حاد، حيث تعرض الدولار الكندي واليوان الصيني والبيزو المكسيكي لضغوط.

تداعيات سوق الصرف الأجنبي العالمي

في الوقت الحالي، تبدو تعريفات ترامب الجمركية بعيدة كل البعد عن كونها دقيقة وموجهة بدقة.

تُصرّ الحكومة البريطانية على أن شروط التبادل التجاري بين الولايات المتحدة والمملكة المتحدة عادلة، وأنه لا يوجد مبرر لفرض رسوم جمركية. ويبدو أن الجنيه الإسترليني قد تجاوز أزمة الرسوم الجمركية في الوقت الراهن.

أكد إيمانويل ماكرون أنه إذا فرضت الولايات المتحدة تعريفات جمركية على الاتحاد الأوروبي، فسيتعين على التكتل “أن يحترم نفسه وبالتالي أن يرد”.

في جنوب أفريقيا، انخفض الراند في أعقاب تهديد ترامب بتعليق المساعدات رداً على قانون الاستيلاء على الأراضي الأخير في البلاد.

في حين أن نطاق وحجم الرسوم الجمركية الأمريكية لا يزال غير قابل للتنبؤ، فإن بعض الدول في وضع هشّ للغاية. فعلى سبيل المثال، قد تجد فيتنام، باعتبارها حلقة وصل مهمة في سلسلة التوريد بين الصين والولايات المتحدة، نفسها تحت ضغط إذا ما استُهدفت بالرسوم الجمركية. وقد شهدت البلاد انخفاضًا قياسيًا في قيمة عملتها مقابل الدولار الأمريكي، مع نمو مماثل في صادراتها إلى الولايات المتحدة.

ماذا الآن؟

في أعقاب إعلان ترامب مباشرة، تعهدت كندا بفرض تعريفات جمركية انتقامية، بينما أشارت المكسيك إلى نيتها الرد.

لكن ثمة مؤشرات على الاعتدال الآن. فقد أعلنت الرئيسة المكسيكية كلوديا شينباوم أنها وترامب اتفقا على تعليق الرسوم الجمركية لمدة شهر. كما توصلت كندا والولايات المتحدة إلى اتفاق مماثل .

هل نشهد انفراجة قبل أن تبدأ الحرب التجارية فعلياً؟ في الوقت الراهن، تبقى كلمة السر هي عدم القدرة على التنبؤ.

بعض التأثيرات مباشرة. فقد أعلنت الصين، كما هو متوقع، عن فرض تعريفات جمركية إضافية على الواردات الأمريكية.

لكن التغييرات الجذرية التي أحدثها ترامب قد تُخلّف آثارًا هيكلية طويلة الأمد. وكما يُشير جيه بي سبينيتو من بلومبيرغ، فإنّ حالة عدم اليقين العميق بشأن التجارة الحرة قد تكون مُضرّة للغاية: “إذا ما وضعت الولايات المتحدة اتفاقية التجارة الحرة في أمريكا الشمالية موضع شك دائم، فلن يكون هناك جدوى من إنشاء مصانع جديدة جنوب الحدود لخدمة السوق الأمريكية. سيكون من الأفضل للشركات بناء قدراتها في تكساس أو ألاباما أو كارولاينا الجنوبية بدلاً من إنشاء سلاسل إمداد في المكسيك، حتى وإن كانت التكاليف أقل في الدولة اللاتينية”.

جميع الآراء والأخبار والأبحاث والتحليلات والأسعار والمعلومات الأخرى تُقدَّم كتعليق عام على السوق، وليست نصيحة استثمارية، ولا يُضمن تحقيق جميع النتائج المحتملة المذكورة. قد تكون المعلومات مستقاة من مصادر متاحة للجمهور، أو تقارير الشركات، أو أبحاث شخصية، أو استطلاعات رأي. الأداء السابق لا يُشير إلى الأداء المستقبلي. ينطوي التداول على مخاطر خسارة رأس المال. الخدمة متاحة للعملاء المحترفين فقط.