الانتخابات الأمريكية وسوق الأسهم: الرسوم الجمركية والضرائب
من المرجح أن يكون لانتخابات الرئاسة الأمريكية لعام 2024 تأثير كبير على الأسواق العالمية. في هذه السلسلة، حللنا كيف يمكن أن تؤثر نتائج الانتخابات الأمريكية على أسعار العملات الرقمية ، وتطرقنا إلى تأثير فوز دونالد ترامب أو كامالا هاريس على أسواق صرف العملات الأجنبية . في هذه الحلقة، سنركز على أسواق الأسهم. إليكم بعض السيناريوهات المحتملة لأسواق الأسهم في حال فوز ترامب أو هاريس بالرئاسة.
إذا فاز دونالد ترامب بالبيت الأبيض
إذا أصبح ترامب رئيساً بأغلبية تشريعية، فسيكون في وضع يسمح له بتنفيذ سياساته بسرعة أكبر وبأقل قدر من التنازلات.
كما ناقشنا في هذه السلسلة، تتضمن الرسائل الرئيسية لحملة ترامب تخفيضات ضريبية ورسوم جمركية وتشديدًا على الهجرة.
تُعتبر هذه المقترحات السياسية ذات طابع تضخمي بشكل عام. فعلى المدى القريب، قد تُساهم التخفيضات الضريبية الكبيرة في تعزيز الإنفاق المحلي، مما يُؤدي إلى النمو الاقتصادي. كما يُمكن أن تُساهم الرسوم الجمركية في تعزيز الإنتاج المحلي، مع زيادة تكلفة الواردات. وسيؤدي انخفاض معدلات الهجرة إلى تضييق سوق العمل، مما قد يُؤدي إلى زيادة الأجور.
ألمح ترامب أيضاً إلى رغبته في مزيد من السيطرة على عملية صنع السياسات في مجلس الاحتياطي الفيدرالي. ولا يزال من غير الواضح ما إذا كان الرئيس ترامب سيسعى فعلاً إلى تقويض استقلالية مجلس الاحتياطي الفيدرالي، لكن من المرجح أن ينجح في ذلك بدعم تشريعي واسع.
بأخذ هذه الاعتبارات مجتمعة في الحسبان، قد يُفيد فوز ترامب أسهم شركات التصنيع الأمريكية. وعلى وجه الخصوص، قد تشهد أسهم شركات الدفاع انتعاشاً بفضل زيادة الإنفاق العسكري وتحسن الاقتصاد. كما قد تُخفف إدارة ترامب القيود التنظيمية على القطاع المالي، مما سيرفع أسهم البنوك. ومن الواضح أيضاً أن قطاعي النفط والغاز سيستفيدان من فوز ترامب. (أما قطاع السيارات الكهربائية فهو العامل الحاسم. فهل سيُقلل ترامب دعمه لمصنعي السيارات الكهربائية، أم أن دعم إيلون ماسك سيؤثر على قراراته؟)
تحدث ترامب مطولاً عن ضرورة الاستثمار في البنية التحتية، على الرغم من أن سجله في هذا المجال متفاوت . وقد يؤدي التزامه بإعادة بناء البنية التحتية الأمريكية، إلى جانب النمو الاقتصادي القوي على المدى القصير، إلى انتعاش شركات البنية التحتية.
سبق أن ناقشنا كيف يتوقع المراقبون ارتفاعًا في أسعار العملات الرقمية في حال فوز ترامب. وبالمثل، قد تشهد أسهم منصات تداول العملات الرقمية والشركات ذات الصلة انتعاشًا.
النظرة العالمية
سيكون للتعريفات الجمركية تداعيات على الأسهم غير الأمريكية، وذلك بحسب مدى انتشارها. وقد ركز خطاب ترامب في معظمه على التفوق على الصين، ولكنه اتخذ في بعض الأحيان نبرة حمائية أوسع نطاقاً.
هناك أيضاً بُعد سياسي. لا يزال الأوروبيون غير متأكدين مما إذا كان ترامب سيواصل دعم حلف الناتو. وبشكل عام، فإن دعم ترامب لتسليح أوكرانيا غير مؤكد على الإطلاق. ونتيجة لذلك، قد نتوقع المزيد من الاستثمارات في قطاع الدفاع الأوروبي. وقد تستفيد أسهم شركات الدفاع الألمانية بشكل خاص.
قد تتأثر أسهم الشركات الأوروبية التي تعتمد على التصدير، مثل شركات صناعة السيارات وشركات تصنيع السلع الفاخرة، سلبًا بالتعريفات الأمريكية.
إذا أصبحت كامالا هاريس رئيسة
إذا فازت هاريس في نوفمبر، فمن المرجح أن تكون سياساتها أقل خروجاً عن النهج الاقتصادي التقليدي مقارنةً بسياسات ترامب. ومع ذلك، توجد قطاعات معينة قد تُحدث فيها مقترحات هاريس السياسية أثراً مبكراً.
بإمكان هاريس توسيع نطاق الاستراتيجية الصناعية التي وضعها بايدن لدعم الطاقة النظيفة في الولايات المتحدة. ومن شأن هذه السياسات أن تعزز بلا شك مصنعي التكنولوجيا الخضراء أنفسهم، كما ستعود بالنفع على الشركات التي تُورّد المواد الخام، مثل العناصر الأرضية النادرة، اللازمة للسيارات الكهربائية والبنية التحتية للطاقة النظيفة.
قد يُساهم مشروع هاريس لبناء 3 ملايين منزل جديد في تعزيز أسهم قطاع البناء. كما أن دعم الديمقراطيين للاستثمار في البنية التحتية من شأنه أن يرفع أسهم شركات البناء والهندسة.
وقد تشهد الشركات الأمريكية التي تعتمد على أسواق التصدير – مثل شركات السلع الفاخرة – زيادة في سعر السهم إذا فازت هاريس، حيث لم يعد احتمال فرض تعريفات جمركية متبادلة وارداً.
لا تنسوا المشرعين
على الرغم من الخطابات السياسية، لا توجد دائمًا فجوة كبيرة بين مقترحات ترامب السياسية وواقع سياسات الحزب الديمقراطي. فعلى سبيل المثال، تحدث ترامب بلهجة حازمة عن حماية الصناعة الأمريكية من الصين، إلا أن إدارة بايدن أبقت على العديد من الرسوم الجمركية التي فرضتها إدارة ترامب على الواردات الصينية، بل ومددتها .
ومع ذلك، توجد اختلافات جوهرية، لا سيما فيما يتعلق بالضرائب والإنفاق. وقد تكون العواقب وخيمة. وتشير دراسة حديثة إلى أن الرئيس ترامب سيزيد الدين الوطني بنحو ضعف ما ستزيده الرئيسة هاريس.
مع ذلك، سيتوقف مدى سياسات ترامب الضريبية والإنفاقية، جزئياً، على ما إذا كان الجمهوريون يسيطرون على مجلسي النواب والشيوخ. فوز الجمهوريين بأغلبية ساحقة يعني أن ترامب سيرجح خفض الضرائب بسرعة وتنفيذ خطته الإنفاقية بحرية نسبية.
وعلى النقيض من ذلك، فإن سيطرة الديمقراطيين على مجلس النواب و/أو مجلس الشيوخ قد تخفف من مدى تخفيضات ترامب الضريبية ومقترحات الإنفاق.
بالنظر إلى المدى المتوسط إلى الطويل، فإن فوز الديمقراطيين بأغلبية ساحقة في مجلسي النواب والشيوخ قد يوفر أيضاً فرصة لمزيد من الإصلاح في مجال الرعاية الصحية، الأمر الذي قد يعزز هذا القطاع.
للحصول على نظرة أعمق حول كيفية تأثير الانتخابات الأمريكية على الأسواق العالمية، تابعوا تغطيتنا للانتخابات الأمريكية على بودكاست Overleveraged. يمكنكم العثور على أحدث الحلقات هنا.
جميع الآراء والأخبار والأبحاث والتحليلات والأسعار والمعلومات الأخرى تُقدَّم كتعليق عام على السوق، وليست نصيحة استثمارية، ولا يُضمن تحقيق جميع النتائج المحتملة المذكورة. قد تكون المعلومات مستقاة من مصادر متاحة للجمهور، أو تقارير الشركات، أو أبحاث شخصية، أو استطلاعات رأي. الأداء السابق لا يُشير إلى الأداء المستقبلي. ينطوي التداول على مخاطر خسارة رأس المال. الخدمة متاحة للعملاء المحترفين فقط.