أسواق الفوركس والانتخابات الأمريكية: الخطاب والواقع

حتى وقت كتابة هذا التقرير، وسّعت كامالا هاريس تقدمها على دونالد ترامب، منافسها في الانتخابات الرئاسية الأمريكية لعام 2024. قد تتغير الأمور كثيراً حتى شهر نوفمبر، وربما من السابق لأوانه تحديد مرشح متصدر بوضوح (خاصةً مع احتمال، أو ربما حقيقة، حدوث ” مفاجأة أكتوبر “).

هل كان ضعف الدولار مقصوداً؟

يقول ترامب إنه يريد دولاراً أضعف. من شأن انخفاض قيمة العملة الأمريكية أن يعزز الصادرات الأمريكية ويجعل السلع الأجنبية أقل جاذبية، مما يُعيد للصناعة الأمريكية عظمتها. هذا نظرياً على الأقل. أما عملياً، فستكون النتائج موضع نقاش .

لكن ما يقوله المرشحون عن رغباتهم وما تحققه سياساتهم أمران منفصلان. ويرى مورغان ستانلي أنه إذا فرض الرئيس ترامب بالفعل تعريفات جمركية كبيرة على الواردات، كما تعهد، فسيكون الأثر الإيجابي هو تعزيز قيمة الدولار.

المنطق هو كالتالي: عندما تشعر الدول الأخرى بوطأة التعريفات الأمريكية، سيضخ المستثمرون الأموال في الولايات المتحدة باعتبارها منارة نسبية للاستقرار، مما يؤدي إلى تعزيز الدولار الأمريكي.

كما وعد ترامب بتشديد الإجراءات المتعلقة بالهجرة ، الأمر الذي من شأنه أن يضغط على سوق العمل، مما يؤدي إلى ارتفاع التضخم.

من جهة أخرى، ألمح ترامب إلى نيته إنهاء استقلالية مجلس الاحتياطي الفيدرالي. وكان قد انتقد سابقاً المجلس لبطئه في خفض أسعار الفائدة. فهل سيؤدي خفض أسعار الفائدة إلى انخفاض قيمة الدولار؟

هل تستطيع إدارة ترامب الحفاظ على سياسات تضخمية – كالتعريفات الجمركية وحظر الهجرة – مع إجبار الاحتياطي الفيدرالي على إبقاء أسعار الفائدة منخفضة؟

مجلس النواب ومجلس الشيوخ

من المهم أيضًا الأخذ في الاعتبار أن الانتخابات الرئاسية تتزامن مع انتخابات مجلسي النواب والشيوخ الأمريكيين، حيث يتنافس المرشحون على عدد من المقاعد. وستحدد النتيجة مدى الصلاحيات التي سيتمتع بها الرئيس الجديد في تنفيذ برنامجه الإداري.

قد تشهد إدارة ترامب المدعومة بأغلبية جمهورية في مجلسي النواب والشيوخ تخفيضات ضريبية كبيرة، وزيادة في الإنفاق، وارتفاعاً في التضخم، وربما ارتفاعاً في قيمة الدولار الأمريكي على خلفية النمو المتوقع وارتفاع أسعار الفائدة.

اكتساح ديمقراطي

ظاهرياً، يبدو فوز كامالا هاريس واكتساح الديمقراطيين لمجلسي النواب والشيوخ أقل النتائج تأثيراً على أسواق العملات. فمن غير المرجح أن تخفض الرئيسة هاريس الضرائب، كما أنها لم تتبنَّ في حملتها الانتخابية برنامجاً مؤيداً للتعريفات الجمركية ومعارضاً للهجرة.

مع ذلك، ينبغي التذكير بأن الرئيس بايدن أبقى على العديد من التعريفات الجمركية التي فرضها ترامب على الصين. كما تضمنت سياسات “بايدونوميكس” استراتيجية صناعية طموحة. وتساهم سياسات مثل قانون خفض التضخم في تحفيز الاستثمار في الوظائف والإنشاءات في قطاع الطاقة النظيفة.

هل ستزيد الرئيسة هاريس من حجم هذه المشاريع أو حتى توسع نطاق السياسة الصناعية الأمريكية؟ وهل سيؤدي ذلك إلى استمرار التضخم، مما يؤدي إلى رفع أسعار الفائدة وزيادة قوة الدولار؟ الأيام كفيلة بالإجابة.

ردود فعل سوق الصرف الأجنبي العالمي

ستؤثر السياسة التجارية الأمريكية على العالم أجمع. وقد ترد الدول الأخرى على التعريفات الأمريكية بالمثل، أو قد تعمل على خفض قيمة عملاتها لتعزيز القدرة التنافسية لصادراتها.

في حال فوز ترامب، قد تُحفّز أوروبا على الاستثمار في الصناعات الدفاعية المحلية، انطلاقاً من افتراض أنها لن تعتبر الدعم الأمريكي للمبادرات الاستراتيجية الأوروبية (كالحرب في أوكرانيا) أمراً مفروغاً منه. في المقابل، قد يدفع فوز هاريس أوروبا إلى تعزيز سياستها الصناعية الخضراء، لمنافسة الاستثمارات الصينية والأمريكية في الطاقة المتجددة. كلا السيناريوهين قد يؤدي إلى ارتفاع التضخم، ما قد يُفضي إلى رفع أسعار الفائدة لاحقاً.

مصدرك لأسواق الانتخابات الأمريكية

للحصول على رؤى وتحليلات معمقة حول السياسات والأسواق العالمية وغيرها الكثير، لا تفوتوا تغطية الانتخابات الأمريكية على بودكاست “Overleveraged”، الذي يقدمه نيل ويلسون، كبير محللي السوق في Finalto. يمكنكم الاستماع إلى “Overleveraged” عبر منصات البودكاست الرئيسية .

جميع الآراء والأخبار والأبحاث والتحليلات والأسعار والمعلومات الأخرى تُقدَّم كتعليق عام على السوق، وليست نصيحة استثمارية، ولا يُضمن تحقيق جميع النتائج المحتملة المذكورة. قد تكون المعلومات مستقاة من مصادر متاحة للجمهور، أو تقارير الشركات، أو أبحاث شخصية، أو استطلاعات رأي. الأداء السابق لا يُشير إلى الأداء المستقبلي. ينطوي التداول على مخاطر خسارة رأس المال. الخدمة متاحة للعملاء المحترفين فقط.