نما الاقتصاد البريطاني بنسبة 0.1% فقط في الربع الأخير من عام 2024، وهو ما يستحق الاحتفال. وبمناسبة هذا النمو، يمكننا أن نرفع نخب نمو الناتج المحلي الإجمالي البريطاني بنبيذ إنجليزي فوار، والذي بات ينافس حتى أرقى أنواع النبيذ. في الواقع، أصبحت ظروف الزراعة مثالية لدرجة أن إنجلترا قد تصبح بيئة مناسبة لإنتاج نبيذ شاردونيه عالي الجودة بحلول منتصف القرن . وداعًا شابلي، مرحبًا ساسكس.
قبل أن نفرط في التفاؤل، يجب أن نعترف بأن مزارع الكروم في إنجلترا تزدهر ليس بسبب تقنية رائدة، ولكن لأن الكوكب يزداد حرارة.
إن مسار النبيذ الفوار الإنجليزي يتجاوز كونه مجرد تسلية لعشاق الطعام. فالنبيذ الفاخر هو تعبيرٌ بامتياز عن المناخ. في منطقة بورغوندي – على سبيل المثال لا الحصر – يمكننا مقارنة نبيذ شابلي الأكثر انتعاشًا وخفةً وغنىً بالمعادن بنبيذ ماكون الأكثر ثراءً وتوازنًا ونكهةً فاكهية، والذي يقع عند خط عرض جنوبي أكثر، وبالتالي أكثر دفئًا.
رغم أن كل عام يحمل معه تنوعاً في جودة العنب (مع اختلافات ملحوظة في الجودة)، إلا أن النمط العام لمناطق إنتاج النبيذ الرئيسية ظل ثابتاً نسبياً. لكن تغير المناخ يهدد ليس فقط بتغيير النمط، بل أيضاً بإعادة تشكيل استدامة بعض أشهر مناطق إنتاج النبيذ في العالم.
بالطبع، لا تقتصر آثار الاحتباس الحراري على الزراعة فقط. وليس من المستغرب أن يُشير المندوبون في المنتدى الاقتصادي العالمي لهذا العام إلى الظواهر الجوية المتطرفة باعتبارها الخطر طويل الأجل الذي يُثير قلقهم الأكبر.
لكن كيف يؤثر تغير الطقس على معنويات السوق؟ هل تتأثر العوائد بالتحولات المناخية الشاملة أم بظواهر جوية فردية؟ الإجابة بالطبع هي كلاهما، بطرق معقدة ومترابطة وغير متوقعة. فمع ارتفاع درجة حرارة الأرض، تزداد الظواهر الجوية المتطرفة عدداً وشدة.
مع ذلك، لا يحتاج المستثمرون إلى يقين معرفي، بل إلى استراتيجية. تُقدّم ورقة بحثية حديثة لبورتولان وآخرون (2024) بعنوان ” تقلبات درجات الحرارة وتأثيرها على عوائد الأسهم وأداء الشركات ” أدلةً على أن قياس تقلبات درجات الحرارة – أي “زيادة وتيرة وشدة درجات الحرارة” – يُوفّر معلومات قابلة للتنفيذ. وتُشير أبحاثهم إلى أدلة تجريبية تُفيد بأن “العوائد والربحية تستجيبان بشكل أساسي للتقلبات، وليس للتغيرات في المتوسط، مدفوعةً بعوامل مثل انخفاض الطلب الاستهلاكي، وتراجع الإنتاجية في مختلف القطاعات الصناعية، وتزايد اهتمام المستثمرين ووسائل الإعلام”. بعبارة أخرى، تُؤثر التحولات الكبيرة في درجات الحرارة على الطلب والإنتاج.
وهذا يعني اتباع نهج استثماري معقول: “محفظة تقوم ببيع أسهم الشركات العاملة في الولايات ذات التقلبات العالية في درجات الحرارة، وتشتري أسهم الشركات العاملة في الولايات الأقل تقلباً، مما يحقق عوائد زائدة تتراوح بين 39 و 43 نقطة أساس شهرياً”.
وبعبارة أخرى، كما هو الحال في كثير من الأحيان، فإن التقلبات، وليس مستوى أساسي من عدم اليقين، هي التي تحرك الأسواق بشكل كبير (كما نرى، على سبيل المثال، في الأسواق التي تستقر بالفعل في الوضع الطبيعي الجديد لتهديدات ترامب بالتعريفات الجمركية).
يُتيح التقلب فرصاً. ولكن ماذا يحدث عندما تُقوّض التغييرات في الأنظمة المعقدة قدرتنا على التحوّط ضد المخاطر (مثل تغير المناخ الذي يجعل المزيد من مناطق الأرض غير قابلة للتأمين )؟
جميع الآراء والأخبار والأبحاث والتحليلات والأسعار والمعلومات الأخرى تُقدَّم كتعليق عام على السوق، وليست نصيحة استثمارية، ولا يُضمن تحقيق جميع النتائج المحتملة المذكورة. قد تكون المعلومات مستقاة من مصادر متاحة للجمهور، أو تقارير الشركات، أو أبحاث شخصية، أو استطلاعات رأي. الأداء السابق لا يُشير إلى الأداء المستقبلي. ينطوي التداول على مخاطر خسارة رأس المال. الخدمة متاحة للعملاء المحترفين فقط.
