“鸽子”唐纳德？

以色列与真主党就黎巴嫩停火达成协议。与此同时，有报道称特朗普将考虑与金正恩进行直接对话。在我们的《2024年观察清单》中，我们详细阐述了世界如何正从一种（相对）和平的状态，转向一种战争日益频发的状态。 正如一位英国部长所言，这正是从战后时代向战前时代的转变。

作为即将发布的《2025年观察清单》报告的一部分，我们将围绕十大关键主题，探讨2025年可能出现的各种情况。关于战争与和平的前景，我们提出了两种可能的场景，并毫不掩饰地通过美国新政府的视角来审视。以下是节选内容：

战争：第三次世界大战已经打响，只是我们尚未将其命名为“第三次世界大战。乌克兰与俄罗斯之间的冲突将持续胶着，中东地区的冲突范围预计将进一步扩大。中国已加强军事演习，似乎即将入侵台湾。代理人战争将蔓延开来。

尽管当选总统特朗普已 誓言要结束乌克兰战争，但如果基辅仍得到欧洲的支持，这一承诺又有多少实现的可能？而和平协议究竟会是什么样子？这可能会助长普京的嚣张气焰。与此同时，特朗普对以色列的态度更加亲近，这可能会鼓励内塔尼亚胡政府扩大冲突。对伊朗施加最大压力将导致阿拉伯国家内部分裂，并使战争进一步扩大。

和平：分裂局面将暂告段落——在五角大楼的施压下，乌克兰将设法与俄罗斯达成和平协议，而伊朗政权将被以色列推翻，从而开启中东和平的新纪元。

唐纳德·特朗普曾誓言，一旦重返白宫，将在“一天之内”结束乌克兰战争。在他当选后，乌克兰主权债券价格大幅上涨——这一出人意料的“特朗普行情”反映出市场相信他将大力推动达成和平协议。就连欧洲盟友也已做好准备，接受一项以土地换和平的协议来结束这场冲突。特朗普 任命 以知名的“中国鹰派”马可·鲁比奥担任国务卿，此人曾在4月投票反对向乌克兰、台湾和以色列提供950亿美元的援助方案，并于9月表示乌克兰战争将以谈判解决告终。

在中东地区，华盛顿新政府的影响将立竿见影。拜登试图安抚伊朗并迫使以色列政权更迭，而特朗普则会采取截然相反的策略，支持内塔尼亚胡政府并对伊朗施加“极限施压”。 这至少将促成一项协议，为该地区带来和平与新的局势。在东亚，特朗普的强硬姿态应能遏制北京方面吞并台湾的任何野心，至少在目前如此。

就我个人而言，我更倾向于认为后一种情况更可能发生：特朗普——这位“和平缔造者”。

此外，随着特朗普公布财政部长人选及关税消息，大选后的反弹行情再度重启。其一，斯科特·贝森特被市场视为理想人选，因为他深谙市场运作。其二，关税相关消息表明，特朗普首先将关税作为谈判筹码，其次才是经济政策的杠杆。 我不禁怀疑市场是否对贸易战的本质略显自满，但我确实认为，其影响在外汇市场上的冲击将比在美国股指上更为显著。美元连续第二日下跌，黄金则在周一暴跌后连续第二日反弹。

美联储会议纪要显示，决策者支持渐进式降息。纪要指出：“许多与会者认为，关于中性利率水平的不确定性使得评估货币政策的紧缩程度变得复杂，因此他们认为，应逐步放松货币政策。”

新西兰央行如预期般降息50个基点，行长奥尔表示，即便在此次降息之后，“我们的政策立场仍略显紧缩”。

尼尔·威尔逊

Finalto首席市场分析师

所有观点、新闻、研究、分析、价格或其他信息均作为一般性市场评论提供，而非投资建议，且所讨论的所有潜在结果均不保证能够实现。该信息可能来源于公开渠道、公司报告、个人研究或调查。 过往表现并不预示未来表现。交易存在本金亏损的风险。本服务仅面向专业客户。