降息在即，黄金持续闪耀

黄金对投资者的吸引力似乎并未减弱。据世界黄金协会数据显示，8月是黄金ETF资金净流入连续第四个月。与此同时，高盛预计在金价创下历史新高的背景下，需求将持续强劲。

在美联储预计将降息之际，市场对这种贵金属的需求并不令人意外。随着利率下降，市场对黄金的兴趣往往会增加。 据路透社最近的一项调查显示，大多数经济学家认为，美联储将在今年剩余的三次例行政策会议上，每次降息25个基点。（部分分析师预计降息幅度将更大，达到50个基点。不过，鉴于美国核心通胀率高于预期，大幅降息的可能性可能较低。）

在财政赤字高企之际，央行却表现出鸽派倾向，而政策制定者似乎并不愿削减支出。在此背景下，投资者或许正将黄金视为通胀环境下的硬资产。（请不要错过我们对“4D交易”及其对金价影响的详细分析。）

央行购入

正如我们最近讨论的那样，央行购金是黄金市场的一个重要因素。各国央行购金旨在实现储备多元化，并应对政治风险。然而，与此同时，央行的黄金购买行为也会影响市场，从而推高金价。如需更详细的讨论，请参阅我们关于黄金地缘政治的文章。

持续的地缘政治风险

利率并非推动黄金投资热潮的唯一因素。在政治风险时期，黄金被视为一种避险资产。

鉴于中东局势依然紧张（尤其是人们对以色列与真主党可能爆发直接冲突的担忧），加上乌克兰战争仍在持续，地缘政治风险似乎很高。

印度进口关税

密切关注黄金市场的观察人士注意到了印度下调黄金进口关税的举措。这一降幅对印度国内需求影响显著，因为尽管国际金价上涨，但进口关税的下调却拉低了黄金价格。

话虽如此，今年印度的金价总体上仍呈上涨趋势。据世界黄金协会称，“尽管近期有所回落，但今年以来国内金价仍上涨了10%。”

全局视野，细节精妙

与任何资产一样，黄金价格受一系列相互关联的复杂因素驱动。若想获取关于市场、宏观经济及政治经济的见解、分析和评论，请务必收听由 Finalto 首席市场分析师尼尔·威尔逊（Neil Wilson）主持的《Overleveraged》播客。您可在各大播客平台收听。 点击此处 收听最新一期节目。

西蒙·希尔

Finalto 内容撰稿人

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