日本央行释放政策正常化信号，但仅限于一定程度

随着日本央行启动逐步减持交易所交易基金（ETF）的计划，日股出现下跌，不过由于日本央行减持计划的渐进性，跌幅有所收窄。

日本央行此举正值日股上涨之际，日经指数近期已创下历史新高。

这一举措颇为不同寻常，因为日本央行是唯一一家通过购买ETF向经济注入资金的主要央行，批评者认为这种做法有破坏市场的风险。

此次减持计划将采取极其缓慢的节奏，该银行预计，这一抛售过程可能需要整整一个世纪才能完成。

正如野村证券分析师、日本央行前政策委员会成员木内孝秀所言：“这似乎更多是为了留下已启动政策正常化的记录，并不代表真正退出大规模货币宽松政策。”

此外，正如彭博社指出的，股市若受负面影响，可能会阻碍日本央行的相关努力，因为“股市走弱可能削弱投资者对日本货币政策正常化举措的热情。”

相反，日本央行两名理事最近对该行维持利率不变的决定投了反对票，这一举动可能预示着政策立场正转向更为鹰派。

该国的经济基本面如何？尽管仍面临诸多挑战，但日本经济第二季度的增长速度高于初步估计。

随着中美贸易协议的达成以及选举的结束，围绕两大主要关切领域——政治不确定性以及美国关税带来的挑战——的不确定性已开始缓解。

被许多分析师视为日本下一任首相最热门人选的小泉进次郎表示，他将推行适合应对通胀、促进经济增长的政策。

“在保持财政纪律的同时，我们可以利用通货膨胀带来的税收增加，为促进经济增长的政策提供资金，”小泉表示。

隆巴德·奥迪尔（Lombard Odier）的一份报告指出，日本股市存在上行空间，理由是“宏观经济基本面稳健，企业改革成效显著，且企业盈利向好”。此外，该行认为，在日央行收紧政策的同时，美元走弱及美联储宽松政策将导致日元在中长期内“一定程度”走强。

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